银价暴涨84%？含银废锡更值钱！

现货白银价格在10月初历史性突破50美元/盎司大关后，继续高歌猛进。

10月14日，伦敦现货白银价格突破53美元/盎司，超过了上世纪80年代著名投机者亨特兄弟企图垄断全球白银市场时创下的峰值。

今年以来，现货白银累计涨幅已超过70%，远超黄金54%的涨幅，成为2025年最耀眼的大宗商品之一。

供应短缺

白银本轮的迅猛涨势，受金融属性与工业属性双轮驱动。

在金融属性方面，美联储降息周期开启、地缘政治风险持续，共同强化了白银的货币与避险属性。

在工业属性方面，中国有色金属工业协会金银分会副秘书长石和清分析指出，最近几年，白银呈现较强工业属性，太阳能产业的爆发式增长推动光伏银浆需求剧增。近5年来，全球白银实物供应都处于短缺状态。

根据伦敦金银市场协会（LBMA）的数据，截至9月底，伦敦金库共有24581吨白银，比8月份下降0.3%，价值365亿美元。

最近，锡价大幅上涨

AI芯片先进封装（HBM/CoWoS）单颗GPU耗锡量50g（传统芯片10g）， NVDA 2026年GPU出货或新增锡需求250吨；供给端缅甸佤邦未复产（占全球供给15%），印尼出口许可证收紧，伦锡库存仅3000吨，创历史新低。 投资逻辑：半导体焊料占锡需求70%，AI算力革命推动高端焊料需求年增20%，而全球锡矿资源集中，印尼、云南矿品位下降，开采成本上升，供给弹性极弱。